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恒生指数期货翻绿了?涨停潮还在!去年涨幅第一,他说今年还有戏!

发布时间:2019-04-08 19:05:06;;来源:

今日开盘A股三大股指高开低走,呈现分化局面。上证指数一度冲高,上午收盘前又快速下探,创业板指跌超过2%。

截止午盘收盘,上证指数报3243.64点,跌0.09%;深成指报10326.64点,跌0.86%;创业板指报1740.63点,跌2.06%。

盘面上,化工板块掀涨停潮,煤炭、有色、猪肉、钢铁、保险、石油等板块也涨幅居前。民航机场、北斗导航、国产芯片等表现不佳,跌幅居前。


今年旅游板块总体涨幅居后

五一小长假能带来多少增量

目前旅游板块估值如何

后续补涨潜力有多大?

中信建投 配资家 证券社会服务行业首席分析师贺燕青

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2018年旅游板块涨幅第一 拉长周期来看板块涨幅是合理的


2019年初至今,申万休闲服务指数涨28.25%,排名第24,处于偏后位置。旅游板块在2018年全年第一,进入2019年后,估值水平较前期持续下跌的板块而言处于较高水平。同时,旅游板块内标的的差异化较大,板块内部的分化表现也是板块整体弱于多数行业的主要原因。

五一的旅游消费在全年占比低于3%。

对相关上市公司业绩影响可以参考节假日旅游人数及收入在全年整体的占比水平:从2018全年来看,国内旅游人数约为55.4亿人次,国内旅游收入约人民币5.13万亿元。国庆期间,全国共接待国内游客7.26亿人次,实现国内旅游收入5990.8亿元,在全年的占比分别为13.1%、11.7%;而五一期间,全国共接待国内游客1.47亿人次,实现国内旅游收入871.6亿元,在全年的占比分别为2.7%、1.7%。今年五一恢复假期后,相较去年延长一天,因此,预计在全年的占比会有一定提升,预计大概占比的提升幅度在1个百分点左右。


旅游消费需求长期存在 今年有望稳健增长

对整体旅游消费需求和潜在的市场规模我们保持乐观态度。旅游是一个消费差异很大的项目,即使在经济预期不好的情况下,旅游消费需求仍然存在,但是相关支出水平会受到影响。股市也是经济的“晴雨表”,股市向好能够提升居民消费的意愿,对旅游行业整体是有利的。但是考虑到旅游市场的总体规模已经达到极高水平,高速提升时期已经过去,预计境内外旅游今年能够保持稳健的增长。


估值排名靠前 但本身较好的成长性利好后续补涨

目前旅游板块整体PE估值是33倍,在行业中排第6位。旅游行业中个板块的估值水平差异较大,目前估值水平较低的板块是酒店和景区,但免税、出境游这类代表高端消费的板块长期成长潜力也较大,因此预计后续仍有一定补涨的潜力。


未来选择民营景区和门票不是上市资产的标的

景区板块上市公司并不是所有都有门票在体内。如果是门票在体内的上市公司,业绩肯定会有一定影响,这些影响也都被上市公司公告,所以前期的利空基本在2018年已经消化。

当前时点选择景区的逻辑:

1)选择民营企业,不在政策调整范围内;

2)选择门票不在上市公司体内的标的。

 

全品牌布局的连锁酒店龙头确定性最强

消费升级对我们可选消费板块都是利好,因为无论是前期不进行旅游消费的人现在开始旅游消费还是之前进行旅游消费的人现在消费水平提升都是增量。所以当前市场表现出来的就是经济型酒店、中高端酒店都是上涨。

因此根据国内的消费升级情况,我们认为当前布局各档次酒店品牌的连锁酒店龙头首旅、锦江等都是能够全面受益、未来业绩增长确定性较强的标的。


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