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七位文旅投资人对话:文旅2.0时期投资机构重点关注什么?

发布时间:2019-04-17 19:54:44;;来源:

4月11-12日,在三亚市人民当局支撑、中国旅游研究院引导下,由新旅界主理、三亚市旅游和文化广电体育局协办的“新名目·新势能·新风气——第三届中国文旅财产年会暨2018中国文旅风气榜颁奖盛典”在海南省三亚市顺遂召开。

会上,聚元本钱首创合资人黄涛环绕话题“文旅2.0时代的本钱机缘与对策”,主持了一场圆桌对话,与中青旅红奇基金合资人刘广明、博伟投资董事长杨赞松、陕旅集团基金公司董事长温琳、英诺天使基金合资人王晟、黄浦江本钱首创合资人赵博文和达晨创投业务合资人何士祥停止了深切商讨,以下为对话实录(有删减):

财产基金、财务基金投资构造大不合

黄涛:首先有请每一位嘉宾简单引见一下本身,以及本身地点机构曩昔一年在文游览业的投资构造。

聚元本钱首创合资人黄涛

刘广明:大师好!我来自中青旅红奇基金,红就是红杉本钱的红,奇指的是IDG。我本人在旅游行业从业30年,红杉本钱和IDG在投资界办理五千亿资产。对付深度介入文游览业,我们布满抉择自信心。中青旅红奇基金起步一年多,去年做了一些旅游项目的理论,比如南京雅达、婺源篁岭、乡伴文旅、青都文旅,还有一个投资平台,专门对可以运营的资产停止资产重组。

温琳:大师下战书好!陕旅集团基金公司是陕旅集团和国开证券建立的公司,陕旅集团大师斗劲熟悉的演艺项目就是《长恨歌》,在三亚我们也投资了陕旅集团精心打造的红色娘子军的演艺。今朝我们在全国有11台演艺。

杨赞松:我是博伟投资的担任人。我们2008年起头组建,算是投资圈里面做股权投资的老兵,我们不息在一线发掘良多成心思的、好玩的,或者自认为代表将来的项目。博伟不息关注的一个板块,我们称之为大文化板块。最早的时辰我们从项目起头,使用自有本钱金,一个一个项目起头停止毗连,由于阿谁时辰股权投资并不多,有了项目我们就起头延展内容,把持项目的边际效应探求卖点。有了项目跟内容,我们创造还有一个加倍有价值、值得我们长期持有的,也就是刚刚良多人提到的IP。

投资最成心思的工作是,哪里是最有将来和最有生长的地方,哪里就是我们最活泼的地方。今天我感受,不能说给在座列位泼冷水,但博伟这两年成心缩减了大文化板块的投资规模,转而在更多的科技板块停止新的投入。

王晟:我们跟在座的尤其财产投资有很大区别,英诺天使基金是非常晚期的基金,典范投资金额概略在几百万到一万万,并且我们是斗劲综合性的基金。我们是财务型的基金,我们是途牛的天使投资人,也是美团的天使投资人,仍是航班管家的天使投资人。大师可以创造,我们投的都是轻资产公司,我们投资办事型、生意平台型的,还有比来一些内容型的项目,但我们不投资产。

去年我们在文旅财产里面投了三个项目,曩昔几年也投了一些项目,一个做旅拍办事的,一个是旅游的新媒体,还有一个留宿行业的,如今可能是日本最大的民宿运营机构,也是中国出海做得最好一家公司之一。将来大标的目的上我们认为,重资产时代已经投了太多的项目,我们更多关注的是内容IP这局部,然后就是运营服从,焦点是优良的内容加上科技,这是我们投的标的目的。

赵博文:黄浦江本钱是着力于生长全球网罗中国所有行业第一的投资计策股东,我们给标底公司注入本钱金的同时,辅佐他获得中国派司,或者帮他在中国做全资收购,上市之后我们还会持有一段时辰。我们概略十年前起头投互联网,就是OTA财产的所有赛道第一名的公司。去年是我们在旅游行业细分规模的一个丰收年:我们投资的一个公司被携程收购了,另一个在佛罗里达的翱翔汽车,虽然不属于纯旅游财产,被中国的吉利收购了。本年有几家公司在美国起头IPO的流程,网罗Lyft,全国第二大汽车共享的公司,它做得比Uber还要好,我们之前投资Uber,后来成功退出了,还有AMBB全球第一大民宿的供给商平台也即将起头申报IPO,固然它没有正式对外公布揭晓。如许几家公司都是我们在旅游财产收成的斗劲好的项目。

中国名目下,下一阶段将有很大生长的财产是什么,我感受可以重点看看旅游、生物制药、人工智能,旅游加生物制药,再连系人工智能,会是一个很好的卖点。

何士祥:达晨创投在国内做了良多年,我们也是始于文化也热爱文化,办理350亿规模的资产,投资过80家上市公司,还有一些旅游公司。

我们的投资逻辑有两个主题:第一是科技前进,这是近几年中国投资机构斗劲统一的标的目的,尤其科创板出来之后。第二就是大斲丧,不管斲丧是分级、降级仍是进级,我们都要吃喝玩。我们投的成功案例有做出了《战狼2》的产物公司,还有做了《流离地球》的内容公司,这两部片子都获得了很好的片子票房。

黄涛:末了我引见一下聚元本钱,跟在座列位不合的是,我们是一家专注于文旅大斲丧规模的投资机构,我们投资规模斗劲细分和垂直。

当局合作层面,我们陆续做了四川省、重庆市的旅游财产基金;从央企、国企合作层面,我们陆续和保利集团、信保基金建立了合作;从市场化项目来讲,我们投过的案例网罗出境游批发商凤凰旅游、境外小交通及目的地办事商蜜柚游览等。文化财产我们也投过一些,网罗小游戏最大的供给商之一龙拓互娱,如今很火的偶像掮客公司我们也有构造。我们也投过一些片子,比如《西红柿首富》等。

文旅投资若何做旅游和地产交融?

黄涛:今天现场有两家财产本钱,是做重资产、长周期投资的机构,所以这个问题我想问一下中青旅红奇基金的刘总还有陕旅集团基金公司的温总,投资机构怎样样在文旅投资的过程傍边去跟地产等重资产连系?

中青旅红奇基金合资人刘广明

刘广明:说到旅游+地产,我们经常提到的一个说法叫做旅游搭台,地产唱戏。大师都晓得,旅游是一个很苦的行业,都是游览社摇着小旗子带队一队一队带出来的,做餐饮的端盘子一个一个端出来的,看到地产的暴利,必定会意动,所以我们关注地产是正常的。

我们做旅游项目的时辰,地方当局为了吸引我们投资开发,会给一些配套的地。做旅游是长期投资,为了平衡收益,我们也会向当局申请相应配套的土地。我感受在文旅2.0时代,旅游财产若是做到了财产进级,天然有价值的溢出。我们做一个旅游目的地,根基上是促进本地第三财产的生长,我们做几十亿的投资,让本地土地价值获得很大升值,我们也有理由去获得一局部报答。

有一种概念说我们投资的是重资产,如今PE、VC忙着退出,不太好做。我们比来跟一些大的基金投资者聊天,实际上大师对付旅游+地产仍是看好的,由于如许做的报答斗劲快。我们做旅游、做任何的一个行业的投资,首先看退出,不能退出的项目,显然是不能做的。做有必定地产的旅游项目、现金流斗劲好的,往往是基金投资者乐意做的。

至于到底是“旅游+地产”仍是“地产+旅游”,希望旅游项目能撬动地产开发,这个是地产商的着眼点。今天我们坐在这里,有一个根基的共识:我们是做旅游的,做地产实际上只不外想经由过程地产开发,来津贴我们前期的现金流出,终极仍是要把旅游项目做起来。做旅游投资必要做必定的地产,可是我们不会健忘我们的初心是做旅游投资者。

陕旅集团基金公司董事长温琳

温琳:我们2011年往后起头做旅游地产。像刘总讲的,我们在延安,网罗三亚的项目,本地当局希望做一个很好的旅游演艺项目、打造精品旅游,当局可以给配套一些商业用地,我们跟别的埠产公司不一样,我们专注于做旅游,从做旅游起身,所以我们做每一个项目的时辰,不能赚完地产的钱就走人,旅游压根没有做起来。我们必定要把旅游和地产连系好。

像我们董事长所说的,陕旅出品必需是精品。我们做的每一个旅游项目,必需让它的内在内容丰盛起来,做到人人乐意来看,并且乐意屡次斲丧。然后我们再配套我们的商业、我们的室第,使文旅更好地连系一起,这个才是我们终极生长的重点。三亚《红色娘子军》演艺配套有商业,但必定是先把文艺表演、旅游项目的IP内容丰盛起来,才能配套商业,才能使大师乐意经常来。

相应国家号召,5A、4A级景区门票今后会渐渐降价。华清池本年每张门票降价三十元,意味着一年一个亿利润没有了,可是没有方法,由于国家有号召,5A景区渐渐都要降门票,我们只能丰盛IP内在,拉动二次斲丧。在陕旅集团来说,我们做的每一个项目就是旅游跟地产连系,可是首先旅游必需做好,其次才是配套地产。

文旅局部合并对投资计策有何影响?

黄涛:下面想问一下在座的其他财务型投资机构,2018年岁首,国家文化部跟旅游局合并,之后一年时辰,地方从省市到县一级,文化口和旅游口甚至体育口都已经合并了,这是个斗劲大的变化,我想我们在座的几位投资机构代表可以分享一下,在如许一个变化趋向之下,我们的投资计策有什么变化?

博伟投资董事长杨赞松

杨赞松:文化部与旅游局的合并,对付我们没有产生太多的直接影响。但我们间接投资的接近40多个跟文化旅游相干的项目网罗体育的项目,有些项目正在获取受权,或者即将取适当局的受权。有些局部由于机构调解,良多政策条则没有出来。

比如从前担任项目A的局部是体育局部,但体育局部的本性机能已经划归新建立的文旅局部了,所以要重新拿着这一套工具去获得受权。假设说这个项目A在正常情形下本来方案2019年要报了,可是由于这个变化,我们可估量的收入一会儿不成预测了,由于这个受权到底由谁担任,要等政策再明晰了。

所以这个问题,我感受对付投资计策的影响还真不是特别大,可是可能对付已投项目、对付中期往后的项目影响仍是斗劲大的。

英诺天使基金合资人王晟

王晟:文化跟旅游部的合并对付我们没有什么影响,把旅游跟文化放在一起,我们感受很爱好,文化上面我们也投了良多。我们投的项目斗劲早,很轻,并且项目跟地方当局准绳上没有太大的关系。我们投旅游平台、产物还有办事型的项目。

实际上我们对付这个合并不太敏感,我们反而更敏感的是去年一些文化财产相干的重要政策,比如说游戏公司不能上了,比如说教育、影视公司相干的政策。相对来讲,文旅局部的合并对我们是利好,可是详细味以若何的编制利好我们投资的晚期办事类、产物类、流量生意拉拢类的项目,以及详细若何影响我们在文化财产投资的大量项目,今朝还没有看到。

如今良多地方当局网罗景区,资产已经铺得够多了,要做的是进级,也就是我们强调的IP跟内容。旅游资产中,物业运营的编制很重要。一个地方首先必要好的运营商,在商业化的肇端阶段做各类内容的拔擢、IP的打造及相干的运营。文化与旅游局部合并之后,文化属性加强之后,可能对付投资来说,编制也会加倍矫捷。

黄浦江本钱首创合资人赵博文

赵博文:由于黄浦江本钱是做计策投资的,所以我认为文化和旅游两个局部的合作要看,但在一个公司生长的晚期,不必要看太多。当一个公司生长得很是大的时辰,假设说这个公司想本钱化、想上市,阿谁时辰就要看了。由于你的这个行业的细分属性,合适在全球哪个本钱市场上市,是美国的道琼斯仍是纳斯达克,是中国的A股、港股仍是科创板,这里面有很是大的讲究。

到了选择本钱化的途径的时辰,仍是要多想一想,跟文化部的率领多聊天,跟其他相干局部的率领多聊天,以便获得更大的政策扶持。

这个也是生长过程傍边两个时点。晚期要完全靠本身走,走纯商业化的途径,哪个巨子来我都不怕,都可以做得很是好,并且可以办事于中国市场跟全球市场,但到了后期必定要看,是为了本身更好地本钱化生长。

达晨创投业务合资人何士祥

何士祥:这两个合并对付是我们有影响的,达晨创投投资了80家上市公司,其中有二三十家是在文化旅游板块。旅游行业体量很大,现金流不错,但毛利率斗劲低。文化财产有很大的爆发性。旅游财产就是好山好水,中国好山好水良多,但很难做到怪异的IP,而旅游没有IP就像人没有眼睛一样。达晨创投投资了良多上市公司,所有上市公司都要做大做强,文化财产本身爆发性很高,旅游没有文化很难爆发。

要按照不合财产的特点和生长趋向,来断定政策变化对付投资计策的影响,我们在三亚也看了良多旅游项目,红利最高的宋城和《红色娘子军》,都是安身文化。基于文旅财产的特点还有今朝的本钱市场默示,我们认为文化和旅游的交融对付旅游财产是利好的、有必要的。

黄涛:今天列位都是在国内获奖无数的一线投资人,很遗憾对话的时辰确实是不够了,会后大师可以做

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